Прогнозы и комментарии. Начнем день со снижения

Итоги торгов 13.07

Индекс МосБиржи: 3877,03 п. (+0,04%)
Индекс РТС: 1648,84 п. (+0,53%)

Российский рынок акций накануне показал смешанную динамику вместе с ключевыми западными площадками. Обороты торгов выросли до 78 млрд руб., но все еще ниже средних значений по году.

Вновь лучше рынка выглядел сектор металлургии и добычи. Причем бумаги отрасли растут широким фронтом: черная и цветная металлургия, АЛРОСА и Мечел.

Фактор экспортных пошлин на металлы уже переварен рынком и заложен в цены. Участники рынка продолжают отыгрывать избыточное снижение в предыдущие недели, что выглядит оправданным, учитывая высокую ожидаемую дивидендную доходность по сталеварам, Норникелю, а также сохранение относительно благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке металлов.

В США статистика о потребительской инфляции вновь превысила ожидания по всем показателям, что в моменте оказало давление на мировые рынки. Однако эту просадку быстро выкупили, индекс S&P 500 даже обновил исторический максимум.

Инфляционные риски — ключевой фактор, способный развернуть мощный растущий тренд на рынках. Практически нет сомнений, что все ожидания по срокам начала сворачивания QE и ключевой ставки в США будут постепенно смещаться на более ранний период. Да, всплеск долларовой инфляции отчасти временный, как и утверждают представители ФРС, но он все-таки оказывается избыточно высоким, превышая большинство прогнозов.

Нефть снова растет

На рынке нефти тем временем продолжается возврат к максимумам. Во вторник фьючерсы Brent прибавили еще 1,7%, поднявшись выше $76. Курс пары USD/RUB при этом лишь незначительно снизился, что позволило вернуться стоимости бочки в рублях в район исторических максимумов. В этой ситуации локальный откат нефтяных фишек выглядит поводом для наращивания длинных позиций, например в Лукойле.

Международное энергетическое агентство (МЭА) сохранило прогноз по мировому спросу на нефть в 2021 г. и по-прежнему ожидает его роста на 5,4 млн б/c. В 2022 г. глобальный спрос может вырасти на 3 млн б/с, однако прогноз могут ухудшить из-за пандемии коронавируса, говорится в отчете МЭА.

Касаемо тупика в сделке ОПЕК+ эксперты агентства отмечают, что до тех пор, пока не будет достигнут компромисс, квоты на добычу останутся на уровне июля. Это было бы позитивным драйвером для цен. Но на наш взгляд, если это и произойдет, то будет носить совсем краткосрочный характер. Разногласия среди участников картеля, наоборот, несут в себе повышенные риски более сильного роста добычи в будущем, за счет изменения квоты ОАЭ.

Начнем со снижения

Сегодня ожидается падение нашего рынка с открытия торгов. Это связано с предстоящим дивидендным гэпом в акциях Газпрома, доля в индексе которых составляет 15,7%. С падения начнут сессию и акции ВТБ и Системы. В сумме они отнимут у индекса МосБиржи примерно 0,6–0,7%.

Взгляд на ближайшие перспективы российского рынка преимущественно нейтральный. По индексу МосБиржи снизу предлагаем следить за областью 3765–3775 п. Эти рубежи отделяют рынок от более глубокой коррекции в сторону нижней границы растущего тренда на 3690–3700 п. Наверху среднесрочные ориентиры находятся около круглой отметки 4000 п., однако в ближайшие сессии такой подъем маловероятен.

В фокусе

• АЛРОСА (+3,1%). Акции закрыли дивидендный гэп. На это потребовалось всего 9 сессий. Конъюнктура на рынке алмазов остается благоприятной, располагая к росту бумаг на ожиданиях высоких дивидендов. Тем не менее по мере приближения к области 139–142 руб. волна роста может приостановиться.

• TCS Group (-4%). Падения на 4% для бумаг компании уже не вызывают удивления, так как стали обычным явлением. TCS остаются самым амплитудным инструментом, хотя и сохраняют движение в рамках продолжительного растущего тренда. Импульсы снижения могут происходить без каких-либо корпоративных новостей. Днем ранее котировки росли на 2,6% также без дополнительных поводов.

На дневном графике начинают появляться признаки торможения тренда. Область 6900–7000 руб. выступает сильным препятствием. Можно предположить, что при ухудшении внешнего фона, расписки TCS будут выглядеть хуже рынка из-за накопленной в последние месяцы перекупленности. Этот риск стоит учитывать.

• Лензолото-ао (-12,1%), Лензолото-ап (-19,5%). Падение после дивидендной отсечки продолжается, что не вызывает удивления, учитывая опустевший баланс компании. В текущей ситуации оценка обыкновенных акций компании, на наш взгляд, по-прежнему выглядит завышенной. Какой-то идеи в этой истории не видим.

• Сегодня последний день перед закрытием дивидендного реестра в акциях ФСК ЕЭС, Россети, ДИОД и Инград. Читайте также: Как быстро закроют дивидендный гэп акции ФСК ЕЭС

• ММК в среду опубликует операционные результаты за II квартал.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра нейтральный.

Американские индексы после закрытия нашей дневной сессии во вторник незначительно откатились. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 без существенных изменений, нефть Brent в минусе на 0,2% находится в районе $76,3.

С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет рядом с уровнем закрытия вторника.

Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях

Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram

НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ

БКС Мир инвестиций

источник материала: investfuture.ru