Прогнозы и комментарии. Будет сложно продолжить подъем

Итоги торгов 24.08

Индекс МосБиржи: 3888,87 п. (+0,15%)
Индекс РТС: 1660,90 п. (+0,66%)

Главное

Во вторник российские индексы показали нейтральную динамику в течение дня без единой выраженной тенденции. Объемы торгов относительно понедельника выросли, но незначительно (до 75 млрд руб.). Второй эшелон показал более сильную динамику (+0,79%), чем голубые фишки (-0,02%). В частности, выстрелили акции Петропавловска, Россетей, ОГК-2, Мечела.

Внешний фон при этом оставался относительно стабильным. Европейские биржи показали смешанную динамику, в вот американский индекс S&P 500 в очередной раз успел переписать исторические максимумы. То же самое касается и высокотехнологичного Nasdaq Composite, который растет четыре сессии подряд. Вероятно, в ближайшие дни можно ожидать временное торможение этой тенденции. Как правил, после обновления экстремумов на рынке акций США в последнее время не происходит ускорений импульса роста. Восходящий тренд идет плавно.

Прогнозы и комментарии. Будет сложно продолжить подъем

Несмотря на то, что индекс S&P 500 уже 61 раз обновил максимум в этом году, ряд инвестдомов с Уолл-стрит продолжают повышать таргеты на 2021 г. Аналитики Wells Fargo подняли цель на конец года до 4825 п., что на 7,5% выше текущих значений. Эксперты UBS ждут индекс на 4600 п., а в 2022 рассчитывают на подъем к 5000 п.

Достаточно уверенно в последние пару сессий выглядят и сырьевые площадки, что отражается в отскоке Bloomberg Commodity Index. Цены на нефть Brent вчера вернулись к $71 за баррель. В качестве диапазона потенциального торможения можно выделить область $71,2–72. Показать рост к более высоким значениям будет сложно. Уже сегодня с утра мы видим попытку возобновить падение.

Прогнозы и комментарии. Будет сложно продолжить подъем

Российский рынок вчера отстал от других развивающихся площадок, однако это можно целиком списать на разовый фактор, а именно на ралли в IT-секторе Китая. В таких историях как Alibaba, JD.com, Vipshop и Baidu произошел мощный отскок после продолжительной волны снижения.

Краткосрочный взгляд по российскому рынку акций сегодня нейтральный. Продолжительный восходящий тренд не теряет актуальность, но ускорения сегодня не жду. Нижняя граница растущего канала и в то же время область поддержки проходит в районе 3780–3800 п. Среднесрочные цели наверху — по-прежнему на 4000 п.

Прогнозы и комментарии. Будет сложно продолжить подъем

В паре USD/RUB мы видим откат после импульса роста прошлой недели. Курс опустился к 73,7. Поводов для мощного девальвационного движения в рубле не наблюдается. Вероятно, в ближайшие время котировки останутся в пределах установленного коридора 72,7–74,6. На более длинной дистанции по-прежнему положительный взгляд по рублю. В базовом сценарии пара USD/RUB в этом году еще может опуститься в районе 71,5–72.

В отличие от акций, на рублевом рынке облигаций нет никакой устойчивой фазы роста. В августе мы видим консолидацию среднесрочных и длинных бумаг. Индекс ОФЗ (RGBI) остается около 145 п. и сформировать полноценный восходящий тренд пока не получается.

В фокусе

• Петропавловск (+6%). С январских пиковых значений этого года акции падали в цене на 43%. А в последние месяцы сползание вниз было практически безоткатным. Вчера была предпринята попытка слома этой тенденции, хотя какого-то взрывного роста цен на золото не наблюдалось. Сегодня с утра оно вновь опускается ниже $1800 за тройскую унцию. Более подробно о ситуации в бумагах читайте в отдельном материале. Отметим, что во вторник стало известно Южуралзолото (ЮГК), владеющая 29,19% в Петропавловске, считает, что сделка по продаже 29,9% доли в IRC за $10 млн не отвечает интересам компании и должна получить одобрение от владельцев облигаций. В ЮГК считают сумму в $10 млн заниженной.

• Ozon (+5,4%). Бумаги отскочили от минимумов последних месяцев, что, на наш взгляд, выглядит оправданным. Ближайшее техническое препятствие уже совсем рядом — на 4000 руб. В случае его преодоления далее движение может продолжиться к 4170–4200 п. Долгосрочный взгляд на перспективы бумаги в целом положительный. Высокая оценка по мультипликаторам оправдана стремительными темпами роста бизнеса.

• Мечел-ао (+4,5%). Уверенный рост в акциях продолжается три сессии подряд вместе с подъемом цен на коксующийся уголь в Китае. За это время обыкновенные бумаги выросли на 23%. Аналогичная картина наблюдается и в ряде «дочек» Мечела. Накануне акции ЧМК подскочили на 24%, Южного Кузбасса — на 7,6%.

• Россети-ао (+3,2%), Россети-ап (3,1%). В последние месяцы акции компании выглядели слабо и находились в нисходящем тренде. Во вторник каких-то корпоративных новостей замечено не было. Подъем вторника пока не «ломает» нисходящий тренд, а выступает лишь в качестве технического отскока.

• Роснефть (+0,03%). Совет директоров дал рекомендацию по дивидендам, вернувшись к практике промежуточных выплат. По итогам I полугодия будет выплачено 18,03 руб., доходность около 3,3%. Размер совпал с ожиданиями рынка и соответствовал дивидендной политике компании, направляющей акционерам 50% чистой прибыли по МСФО. Ожидания по дивидендам за II полугодие умеренно позитивные. Цены на нефть в рублях сейчас выше, чем в I и II кварталах. Плюс компания нарастит объемы добычи, из-за расширения квот в рамках сделки ОПЕК+. При сохранении благоприятной конъюнктуры финансовые показатели должны быть сильными. На горизонте 12 месяцев дивидендная доходность предположительно может достичь 8%. Среднесрочные ориентиры по акциям в этом могут находиться в районе предыдущих максимумов 580–590 руб.

• Полюс (-0,1%). Компания отчиталась за I полугодие по МСФО, а совет директоров рекомендовал 267,8 руб. дивидендов (2% по текущим). Результаты Полюса ожидаемо вышли позитивными. Ключевым фактором стало увеличение объемов реализации золота при небольшом росте цен. Рентабельность операционной прибыли и EBITDA осталась вблизи значений I квартала. Скорректированная чистая прибыль за последние 12 месяцев вышла на рекордные уровни и достигла $2,6 млрд.

В III квартале можно ожидать сокращения выручки в годовом сопоставлении на фоне коррекции в ценах на золото. Кроме того, показатели рентабельности могут оказаться под давлением ожиданий роста TCC. Данный момент уже во многом заложен в котировки, поэтому без более глубокого снижения цен на драгоценный металл акции могут выглядеть устойчиво. Среднесрочные ожидания преимущественно нейтральные. Без импульса роста в ценах на золото бумаги оценены относительно справедливо.

• Сегодня финансовые результаты за II квартал по МСФО опубликуют:
— Банк Санкт-Петербург
— Детский мир
— ТМК

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра умеренно негативный. Американские индексы после закрытия нашей дневной сессии во вторник остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,1%, нефть Brent в минусе на 0,7% и находится около уровня $70,6.

С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет недалеко от уровня закрытия вторника.

Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях

Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram

НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ

БКС Мир инвестиций

источник материала: investfuture.ru