Прогнозы и комментарии. Голубые фишки разделились на два лагеря

Итоги торгов 14.09

Индекс МосБиржи: 4055,70 п. (+0,36%)
Индекс РТС: 1754,60 п. (+0,20%)

Главное

Российский рынок акций во вторник показал смешанную динамику. Наиболее ликвидные фишки разделились на два лагеря: падающие металлурги и продолжающие рост акции нефтегазового сектора.

На этом фоне подскочили объемы торгов. В акциях индекса МосБиржи наторговали на 125 млрд руб., что является максимальным результатом за последние три месяца.

Несмотря на итоговый рост индекса, в сектор металлургии и добычи практически всем составом ушел в минус. На положительной территории закрылись лишь Петропавловск на фоне отскока цен на золото и не очень ликвидные акции ВСМПО-АВИСМА. Все остальные выглядели хуже рынка, что во многом объясняется коллективным снижением цен на промышленные металлы и уголь.

В то же время цены на нефть оставались стабильны, фьючерсы Brent — около $73,5. Стоимость газа в Европе подскакивала до экстремально высоких уровней — $800 за тыс. кубометров. Естественно все понимают, что такая цена газа не сохранится на горизонте нескольких лет. Фьючерсы с поставками в апреле стоят в два раза дешевле. Однако даже в случае такого падения эти уровни крайне привлекательны для Газпрома.

В ближайшее время нефтегазовый сектор может продолжить выглядеть устойчивей металлургов. В это же время финансовый, потребительский и энергетический сектора, вероятно, покажут нейтральную динамику.

По индексу МосБиржи общая картина пока не меняется — он остается в рамках восходящего тренда. Вчера вновь были переписаны исторические максимумы. Об отмене растущей тенденции можно будет говорить лишь при спуске ниже 3840–3850 п., но до этих отметок еще далеко.

Прогнозы и комментарии. Голубые фишки разделились на два лагеря

В США очень много продавцов

Цифры по инфляции в США оказались чуть ниже ожиданий, что в моменте спровоцировало волну оптимизма на рынках, однако этот импульс быстро закончился.

Индекс потребительских цен (CPI) в августе снизился до 5,3%. В месячном выражении рост замедлился до минимальных с января 0,3%, тогда как аналитики ожидали 0,4%. Базовый CPI, не включающий цены на продукты питания и топливо, вырос лишь на 0,1% в месячном выражении и на 4% в годовом. Аналитики ожидали 0,3% и 4,2% соответственно.

Прогнозы и комментарии. Голубые фишки разделились на два лагеря

В монетарной политике ФРС склонна ориентироваться именно на базовую инфляцию, хотя и использует несколько иной показатель — PCE Price Core. Замедление темпов роста базовой инфляции позволяет ФРС не спешить с началом сворачивания монетарных стимулов. Комментарии регулятора ждем в следующую среду.

Шесть сессий подряд индексы S&P 500 закрывается ниже точки открытия, указывая на активность продавцов в течение основных торгов. Вчера индекс начал выходить за пределы устоявшегося растущего канала вниз, что четко видно на графике.

Прогнозы и комментарии. Голубые фишки разделились на два лагеря

Это пока еще не говорит о полном сломе растущей тенденции, однако сигал однозначно негативный. Чтобы нарушить фазу годового роста котировки должны опуститься ниже августовского минимума — 4367 п. Этот рубеж сейчас является ключевой реперной точкой, отделяющей американский рынок от более глубокой коррекции и усиления волны распродаж.

Отмечу, что до сих пор все семь откатов в этом году завершались до обновления предыдущего локального минимума, так что пока ситуация в целом привычная. Но если S&P 500 на этот раз все-таки пойдет ниже, то сентимент на рынке резко ухудшится, что в том числе затронет и развивающиеся фондовые площадки.

Так что риски и для российского рынка сейчас в первую очередь исходят от динамика американских индексов. Потенциальный спад за океаном может спровоцировать локальный откат и в commodities.

В фокусе

• Русагро (+5,8%). Совет директоров компании принял решение об увеличении минимальной планки дивидендов с 25% до 50% от чистой прибыли. По котировкам мы видим, что инвесторы позитивно восприняли новость, хотя во многом она уже была заложена в цену. В последнее время компания и так платила именно 50%, превышая минимальный установленный порог.

В ходе презентации на дне инвестора гендиректор компании Максим Басов не раскрыл подробностей по поводу недавних слухов о возможности его ухода, не опровергнул и не подтвердил. Однако он отметил, что не собирается продавать собственный пакет акций в Русагро. То есть на рынке не будет ожиданий навеса крупного продавца.

Кроме того, Басов рассказал, что придерживается мнения, что компания может направлять почти весь свободный денежный поток на дивиденды, если соотношение чистый долг/EBITDA опустилось бы ниже 1х, однако окончательное решение по этому поводу будет за советом директоров, который часто занимает более консервативную позицию.

• Лукойл (+2,3%). Акции вышли на вторую строчку по обороту, опередив Сбербанк, и были лидером роста в нефтегазовом секторе во вторник. При сохранении текущих цен на нефть среднесрочный взгляд на бумаги компании положительный. Эмитент направляет весь свободный денежный поток на дивиденды, так что доходность на горизонте 12 месяцев может быть 10% и выше. Промежуточным техническим препятствием выступает область 6600–6620 руб. В случае ее преодоления откроется дорога к историческим максимумам в районе 7000 руб.

• Газпром (+1,9%). Продолжается поступательный подъем, что фундаментально абсолютно оправданно, учитывая ценовую конъюнктуру на рынке газа. Как уже ранее отмечали, бумаги компании в среднесрочной перспективе могут быть лучше рынка как во время общего подъема, так и в периоды его коррекции.

• ВТБ (-2%). Акции вчера выглядели хуже рынка и не смогли возобновить восходящую динамику. Не помогли даже новости о потенциальных дивидендах. ВТБ прогнозирует дивидендную доходность своих акций по итогам 2021 г. на уровне выше 12% годовых, передал Интерфакс заявление руководителя управления банка по работе с инвесторами Леонида Вакеева. По итогам 2021 г. банк намерен выплатить дивиденды в эквиваленте 50% чистой прибыли, которая ожидается на уровне 295 млрд руб.

Ранее в августе бумаги ВТБ дважды находили точку опоры в районе 4,95–4,97 коп. Пространство для повторного отката к этим уровням еще остается.

• РУСАЛ (-2,1%). В бумагах началась коррекция на фоне отката взлетевших ранее цен на алюминий. Риски чуть более глубокой просадки сохраняются. Кроме того, давит и фактор снижения цен на палладий и никель, которые вернули акции Норникеля (-1,8%) к 24 000 руб. Денежный поток от дивидендов ГМК — ключевой фактор, позволяющий гасить долг РУСАЛу. Так что наблюдаемая на значительная распродажа в металлах бьет по РУСАЛу сразу с нескольких сторон. Еще более сильное снижение отмечается в материнской компании En+ (-3,6%), хотя ранее эти бумаги заметно отставали в восходящей динамике от РУСАЛа.

• Сегодня последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов ТМК за I полугодие 2021 г. Дивдоходность составит около 14,5%. Уверенности в последующем восстановлении котировок нет, так как сохраняется неопределенность по поводу будущих дивидендных перспектив из-за долговой нагрузки компании.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра нейтральный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии во вторник снизились. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 поднимаются на 0,05%, нефть Brent в плюсе на 0,45% и находится около уровня $73,9.

С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет рядом с уровнем закрытия вторника.

Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях

Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram

НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ

БКС Мир инвестиций

источник материала: investfuture.ru

Добавить комментарий